（二）        投资运作

投资策略方面，我们在总体稳健的基础上，本运作期间逐步提高了股票仓位，坚持选择稳健和进攻性的品种组合参与市场，总体以积极的心态参与本次市场的反弹。同时考虑到本次反弹主要基于流动性的放松和政策刺激，从经济的基本面来看，市场反转的可能还比较小，总体上我们以对仓位的控制回避市场可能出现的急转直下的风险。

二、   业绩评估

（一）        业绩评述

建行财富4号三期专户在本月表现一般。本月末资金主要分布在保证金帐户和股票投资。

（二）        资产配资分析

表二、建行财富四号三期资产配置

三、   市场简要回顾

（三）        宏观经济分析

2月以来，宏观经济方面最重要的变化就是宏观经济的数据包括发电量、PMI指标等都出现好转的迹象，我们认为企业去库存化的进程已经可能过半。同时，宽松信贷政策的效果显现，2月份单月信贷增量在前月达到1.62万亿之后，极有可能继续超过1万亿元，相对于全年5.4万亿元左右的额度而言，这一增量是相当惊人的，流动性的持续增加对市场带来了重要的支撑。总体而言，宏观经济可能正处在缓慢复苏的过程之中，企业的经营活动及其环境有所好转。但这种复苏的持续性还需要继续观察。

（四）        A股二级市场

本月沪深股市大幅振荡。上证综指当月涨幅为4.63％，沪深300指数涨幅为5.30％。

四、   近期投资策略展望

我们认为外围市场出现连续下跌，金融危机依然难以缓解，甚至有第二波冲击发生的可能，欧美实体经济的下滑仍在持续且其程度尚难以清晰判断。国内继续出台经济刺激政策的可能在加大，尽管今年一、二季度数据可能都不乐观，但宽松的货币政策，巨量的信贷投放都会对短期的基本面形成较大的预期改善。考虑到市场已经出现较大幅度反弹，相当多的个股已经反映了预期的改善，市场将进入明显的分化阶段。短期市场在调整之后出现宽幅振荡的可能性比较大。

基于以上的判断，下一阶段我们将在总体采用稳健的投资策略的同时，积极捕捉市场的机会。投资策略以精选个股为主，重点在于寻找在经济复苏之际、行业公司的竞争格局发生重大变化之时，相对具有长期竞争优势和核心竞争力的优势公司。

行业方面依然关注未来估值水平提升预期较高的行业和个股，短期重点关注三条主线：包括投资拉动主线，主要包括基建、水泥、机械设备、电力设备等；需求稳定的行业，如电信、必需消费品等；出现复苏迹象和有利恢复趋势的资产类公司。另外积极关注流动性增加背景之下资金对非贸易品价格的影响。

附：重仓股票